谷歌Q2资本支出超现金收入，自由现金流首现负值

谷歌发布了2026年第二季度财报，总收入达1198亿美元，超出分析师预期。其中搜索业务贡献633亿美元，谷歌云收入248亿美元，环比增长23.8%，显示AI服务需求强劲。订阅、平台和设备业务收入129亿美元，YouTube广告收入111亿美元，环比增长超12%。

然而，谷歌的资本支出大幅攀升。第二季度用于AI基础设施的资本支出达449亿美元，而同期运营现金流仅为391亿美元，导致自由现金流为-58亿美元，这是谷歌上市以来首次出现负自由现金流。谷歌此前预计2026年全年资本支出为1800-1900亿美元，现已上调至最高2050亿美元，远超2025年的910亿美元。

尽管自由现金流转负，谷歌整体仍保持盈利，且持有超过1000亿美元的现金储备。但自由现金流作为衡量企业运营健康的重要指标，其负值引发市场担忧。财报公布后，谷歌股价下跌约4.5%，并持续走低。谷歌管理层向投资者表示，高额资本支出将成为新常态，目前其资本支出水平约为六倍于以往。